在消费需求变化、零售渠道重构的背景下，零食行业正处于增长模式调整期。截至8月31日，国内主要零食企业已基本完成2026年半年报披露。整体来看，多数企业营收延续增长，但不同品类、不同渠道的企业业绩表现出现分化。与此同时，健康化产品加快放量，量贩零食、会员店等新兴渠道持续扩张，产品升级与渠道拓展成为零食企业挖掘新增量的重要路径。

　　量贩零食企业增速亮眼

　　从半年报数据来看，量贩零食企业增长较为亮眼。鸣鸣很忙2026中期业绩数据显示，公司上半年实现营业收入450.0亿元，同比增长60.0%；期内利润为22.4亿元，同比增长155.4%。报告期内，公司通过丰富选品、提高性价比和高频上新满足消费者多元化需求。

　　万辰集团同样保持较快增长，得益于量贩零食业务门店网络的扩张与精细化运营的持续深入，上半年公司实现营业收入348.4亿元，同比增长54.3%。其中，量贩零食业务实现营业收入345.2亿元，同比增长54.5%。

　　与量贩零食的快速扩张相比，传统休闲零食企业整体仍保持增长态势，但核心单品的增长表现开始出现分化。今年上半年，有友食品实现营收10.3亿元，同比增长34.1%，其中，泡椒凤爪作为其核心产品，在细分市场仍保持较强竞争力。

　　相比之下，部分休闲零食企业传统优势单品增速有所放缓。盐津铺子财报显示，公司上半年实现营收30.7亿元，同比增长4.4%；值得注意的是，魔芋零食收入8.8亿元，仍为第一大单品，但增速已降至11.3%，较2025年上半年155.1%的增速明显回落。卫龙美味上半年实现营收37.2亿元，同比增长6.7%；净利润为7.7亿元，同比增长4.0%。其中，传统核心品类调味面制品实现收入11.8亿元，占总收入的比重由上年同期的37.6%降至31.8%。

　　业内人士认为，部分传统优势单品在经历前期快速增长后，正逐步进入增速换挡阶段。核心单品仍是企业收入的重要支撑，但随着品类逐渐成熟，其增长空间和业绩拉动作用有所变化，企业对新品类和产品组合的关注度提升，零食行业的增长动力也将从“大单品驱动”向“多品类协同”转变。

　　产品创新从“好吃”走向“健康”

　　从产品端来看，健康化已成为零食企业调整产品结构的重要方向，相关企业加快推出具有健康属性的新品类和新产品。盐津铺子半年报显示，上半年海味零食、健康蛋制品收入同比分别增长55.7%、51.2%。围绕健康化需求，公司持续完善产品矩阵，推出健康蛋类零食品牌“蛋皇”、深海零食品牌“31°鲜”；今年上半年公司还与伊利合作推出了0脂轻卡配方的蒟蒻果冻。

　　从其他企业的产品布局来看，健康化也正与传统零食品类的升级相结合。卫龙美味持续优化蔬菜制品系列，上半年魔芋爽等蔬菜制品实现营收24.4亿元，同比增长15.8%；优化风吃海带调味工艺，在保持健康属性的基础上进行口味创新，同时拓展豆制品新品类。西麦食品上半年有机燕麦销售额增长近80%，食养粉新品销售额超7000万元，蛋白粉与肽饮等高附加值产品也保持稳健增长。

　　“随着大众健康观念从‘疾病治疗’转向‘主动预防’和‘品质生活’，健康消费需求将持续释放，越来越多年轻人也开始尝试轻养生。以零食为例，近年来增长较快的魔芋、鹌鹑蛋、海味零食等品类都具有一定的健康属性。”西部证券食品饮料资深分析师田地向《经济参考报》记者表示。

　　消费需求的变化也为企业加码健康产品提供了市场基础。中泰证券研报认为，随着消费者健康意识增强，休闲零食消费正加快向健康化升级，魔芋、鹌鹑蛋等兼具零食属性和健康概念的品类增长较快。此外，艾媒智库此前的一项调查显示，超过一半的消费者愿意为健康成分支付高出50%至100%的价格，这意味着健康属性正逐渐从产品卖点转化为影响消费者购买决策的重要因素。

　　渠道重构拓展新增长空间

　　除了产品健康化，多元渠道拓展也成为零食企业上半年的一大亮点。量贩零食、会员店等新兴渠道持续扩容，成为零食企业拓展市场的重要抓手。盐津铺子半年报显示，公司持续深化与鸣鸣很忙等头部量贩零食企业的合作，推进与山姆会员店、盒马等渠道的合作，同时深化KA、BC类超市优势。

　　面对渠道结构变化，零食企业正通过多渠道布局扩大市场覆盖。有友食品上半年线下渠道销售收入占比约95%，已构建传统经销、会员商超、零食量贩、线上电商协同发展的全渠道布局。卫龙美味则持续优化线下渠道结构，加强各类实体终端的铺市品质和运营效率，同时完善线上多元电商渠道布局。

　　“最近几年，传统流通渠道和KA商超的流量在下滑，量贩零食、会员制商超、即时零售等新渠道销售占比越来越高，同时增速也明显快于大盘，倒逼食品企业积极拥抱渠道的重塑。”田地表示。

　　从市场端看，新渠道销售仍处于扩张阶段。记者获悉，截至2026年6月30日，鸣鸣很忙在营门店数达到26405家；山姆在中国经营的门店达到67家。某食品行业渠道资深销售人士向记者表示，量贩零食、会员店等渠道能够快速扩张，本质上在于其零售效率更高。“其中，量贩零食通过缩减供应链层级、提高商品周转效率，突出价格优势；会员店则通过高标准、差异化选品，满足消费者对品质化购物的需求。”

　　渠道结构持续调整之下，零食企业的增长路径也发生了变化。“在产能相对充足的背景下，下游渠道议价权不断增强，同质化产品更容易陷入价格竞争，存量老品‘以价换量’的策略难以为继。”田地表示，未来积极拥抱量贩零食、会员商超、即时零售等新渠道的企业有望进一步释放增长潜力。（倪润琢）