光明网讯（记者 杨亚楠）近日，第二十七届北大光华新年论坛在京举行，本届论坛主题为“内需主导，聚力增长，开启‘十五五’新征程”。北京大学光华管理学院院长、金融学系教授刘俏以《如何提升居民消费》为题发表主旨演讲。

　　刘俏表示，提振消费的政策应真正作用于居民内生消费决策，将“投资于人”与“投资于物”紧密结合。要真正撬动内需、提振居民消费，关键在于打破“产品低价格—企业低利润—劳动者低收入”的结构性循环。因地制宜发展新质生产力是破题关键。统筹实物量价值创造与名义量价值实现，将“投资于物”与“投资于人”深度融合，推动现代化产业体系建设与扩大有效需求协同发力，为中国经济高质量发展及内需提升提供框架思路。

　　刘俏强调，政策要对消费产生长期作用，关键在于能否真正触动居民内生的消费意愿与决策逻辑。倘若将居民消费视作一个函数，那么其最核心的变量有两个：一是居民的边际消费倾向，即每增加一元收入，愿意用于消费的比例，这直接体现为消费意愿；二是居民的可支配收入水平，这构成了消费能力的基础。当前及未来的政策设计，应紧紧围绕这两大变量精准施策、持续发力，才能从根源上直接而有效地推动消费提升。

　　（一）提高居民可支配收入，多路径拓宽增收渠道

　　2024年我国居民可支配收入占GDP比重仅为43%，拓宽增收渠道可从多方面着手。一是稳增长（包括名义增长），实施居民增收计划，增加初次分配中劳动收入占比、强化财政转移支付的惠民生导向、做好兜底的同时扩大中等收入群体。二是提升财产性收入占比。美国财产性收入占比达16%-17%，我国仅为4%，若提升至美国水平，居民可支配收入占GDP比重将增加12-13个百分点，内需格局将发生根本性转变。具体举措包括完善农村“三权”市场化退出机制，增加农民财产性收入；优化资本市场回报机制，提升上市公司质量，为投资者提供稳定收益等。三是促进城乡融合、深入推进以人为本的新型城镇化提升居民消费意愿和消费能力。城乡融合发展的核心是以人为本，既能提升新市民与农民工的可支配收入，也能显著改善其边际消费倾向。一方面，让转移人口在城市落户并享受均等公共服务，可提升其人力资本，夯实长期增收基础；另一方面，研究表明，城市灵活就业人员获得户籍与均等公共服务后，消费意愿可提升28%。我国目前约有2.55亿无户籍城市灵活就业人员，若实现上述目标，新增消费规模将超1万亿元。

　　（二）以更加积极有为的财政政策增加消费支持力度

　　通过适度扩大规范、透明的国债发行规模来置换部分政府隐性债务，在不改变公共部门整体偿债责任边界的前提下，实现“以明换暗、以长换短、以低换高”的风险重组，从而有效控制政府隐性债务风险。

　　（三）以结构性货币政策加大对居民消费支持力度

　　当前商业银行净息差处于历史低位，大规模降准降息空间有限。但结构性货币政策可发挥更大作用，如对服务消费领域实施结构性降息，助力修复居民资产负债表；若存量住房贷款利率下降0.5个百分点，每年可减少居民利息支出1872亿元，间接提升消费能力。中小微企业吸纳了80%的就业且贴近消费终端，通过结构性政策降低其融资成本，既能稳定就业，又能间接修复居民资产负债表，助力经济良性内循环。

　　（四）长效破局，更大力度推动“反内卷”与企业大出海

　　自“反内卷”政策实施以来，生产价格指数降幅持续收窄，推动企业从规模扩张、低价竞争，转向质量提升、效率优先、创新驱动。企业利润改善后，可将更多资源投入技术研发与劳动者报酬提升，长远形成“合理价格-适度利润-稳步增收”的良性格局。

　　企业出海可有效对冲国内“内卷”的利润挤压，为价格提升与劳动者增收创造空间。当前中国企业海外收入占比已升至16%左右，出海价值主张发生深刻转变：从简单产品出口转向全价值链布局，从规模扩张转向价值创造与管理升级，向绿色、数字化、可持续发展转型，从“走出去”的交易思维转向“走进去”的当地投资思维。这一转变强化了中国企业全球竞争力，为打破低价循环、优化微观经济格局提供了重要支撑。

　　“我国已迈入建设消费强国的关键阶段，深入剖析消费不振的底层原因，才能制定精准政策、推动有效商业创新，最终助力中国经济长远高质量发展。”刘俏说。