由中国企业改革与发展研究会、网易财经、网易财经智库联合主办的2025网易经济学家年会·夏季论坛于7月在北京举行，本届论坛的主题是“智驭未来应势图新”。

网易传媒副总裁 田华

　　网易传媒副总裁田华在开幕致辞中表示，在人工智能的飞速发展浪潮下，智慧经济已然成为全球经济增长的新引擎。他指出，“智驭未来，应势图新”这一主题精准把握了未来经济发展方向，数实融合正在催生大量新业态、新模式，这需要政府、企业和社会各界的协同努力。在技术迭代加速的背景下，创新已从经济增长的“助推器”升级为“生存必需品”。

　　中国企业改革与发展研究会副会长、《企业观察报》社董事长许金华强调，金融的“新”最终要服务于实体的“新”。当AI企业需要资本支持研发，当传统产业需要资金推动转型，当中小企业需要金融活水解渴，资本市场就应成为“新质生产力”的“孵化器”。这也正是中企研推动“企业信用建设”的初衷——信用是市场的基石，只有让守信者受益、失信者受限，资本与实体的循环才能更顺畅，经济的活力才能更持久。

　　【PART 1宏观经济】问道国民经略

第十四届全国政协提案委副主任、中国发展研究基金会理事长 张军扩

　　第十四届全国政协提案委副主任、中国发展研究基金会理事长张军扩发表了主题为“当前经济形势与对策取向”的演讲。对于下半年宏观趋势，他分析称，消费需求有望大体保持相对稳定增长态势，投资需求可能会略低于上半年，房地产投资止跌回稳仍需努力，制造业投资增长动能下半年会减弱，基础设施投资受地方财政紧张影响，增幅难以明显提升。

　　他强调，中国经济长期向好的条件没有改变。只要按照中央要求保持定力，加大宏观调控力度，落实各项政策，优化政策环境，激发市场主体活力，就一定能推动经济持续向好，为长期高质量发展奠定良好基础。

　　清华大学中国经济思想与实践研究院院长李稻葵的演讲主题为“从公共财政转变为公共金融是打通中国经济运行瘀堵的关键”，他认为，中央政府多发国债本质上是一种金融服务，并非传统观念中“缺钱向老百姓借”。中央政府手中握有资产，就应当有相应的国债与之匹配。具体而言，中央政府应进一步加大短期内多发国债的力度，以此将大量的地方债转移并置换出来。这一举措能够大大减轻地方政府的负担，赋予地方政府支持地方经济发展的更大自由度。

　　从投资角度来看，让国债成为社保、保险等长期资金的投资标的，同时理顺政府资产与负债的匹配关系。政府无需再大规模搞基建，只需通过调整财政金融包袱，就能打通经济瘀堵，提升宏观治理效能，让经济回归良性循环。

　　【PART 2智驭未来】思辨创新之路

中国科学院院士、高能物理研究所研究员 王贻芳

　　中国科学院院士、高能物理研究所研究员王贻芳带来“物理为AI及AI为物理”的主题演讲。他指出，人工智能与物理学的深度融合正引发双向革命。物理定律为AI算法提供底层约束，AI则成为破解复杂物理难题的新工具，学科边界不断被打破。

　　他表示，“至少在现在来看，很难想象人工智能能够像人一样实现所谓概念性的突破。也许将来的人工智能能够完成所有的奥赛题，能够像一个博士一样做一个普通的物理学家的研究，但是它肯定是做不了最顶级的物理学家，比如说爱因斯坦，我想它是做不了的。人工智能虽然可以取代很多人，但是不会取代最聪明的人。”

　　【PART 3应势图新】市场策略分析

中国人民大学国家金融研究院院长、资本市场研究院院长、国家一级教授 吴晓求

　　中国人民大学国家金融研究院院长、资本市场研究院院长、国家一级教授吴晓求提出，“重塑中国资本市场生态链需从供给端、需求端、制度平台端三方面进行系统的改革：供给端方面，要聚焦于具有成长性和可预期性的企业，特别是高科技和科创型企业，优化上市公司结构，科创板和创业板的发展正基于此逻辑，以满足投资者对风险收益的期望。需求端方面，当前政策已开始聚焦于拓宽资金渠道，提升资金的多元性和流动性，例如，放宽险资权益类资产配置比例上限；同时还需突破观念束缚，比如允许校友基金会等长期资金入市。制度平台端方面，从供给到需求需要一个公平透明的平台，这涉及发行上市、交易、信息披露、监管、退市及违法处罚等一系列制度改革。改革核心是公平和透明，要对违规违法行为进行重大法律修改，加大处罚力度，遏制财务造假、内幕交易、虚假信息披露等行为。”

　　中国首席经济学家论坛理事刘煜辉表示，在反内卷逻辑全面发力后，中国A股的“顺周期”板块或将成为超预期的核心方向。光伏、锂电、新能源车、钢铁、化工等行业在限产限价与供给收缩的双重推动下，有望迎来价格反弹与企业利润的双修复，进而带动相关资产重估。沪深300、沪深500等权重股为主的指数，有望快速抬升至新平台。

“深度对话：全球资产配置新图景下的中国策略”环节

　　最后，论坛的“深度对话”环节由新华资产基金投资部总经理王德伦主持，中国人民大学国家金融研究院院长、资本市场研究院院长、国家一级教授吴晓求，中国首席经济学家论坛理事刘煜辉围绕“全球资产配置新图景下的中国策略”展开研讨。（张伟）