今年以来，A股上市公司并购重组活力满满。截至目前，年内首次披露的并购重组事件已逾百起，是去年同期的2倍多，呈现出价值驱动、生态协同的新特点。

　　从规模扩张转向价值创造。过去上市公司并购重组常常追求大而全，如今则更注重专而精，不再一味执着于交易规模、资产数量，而是更加审慎地考量并购标的与自身发展的匹配度，更加注重技术创新、业务互补和资源共享。以产业协同为目标的并购重组、围绕新质生产力的“硬科技”并购重组、助力“走出去”的境外并购重组，成为这一轮并购重组的主旋律。

　　从单点突破转向生态协同。中国船舶拟吸收合并中国重工，船舶产业整合再进一步；亿华通拟收购旭阳氢能，氢能行业现首单民企深度重组案例；国泰君安吸收合并海通证券尘埃落定，强强联合打造券商新龙头……上市公司产业整合不断升温，企业沿着生态链上下游合纵连横，在更大范围、更深层次强化业务协作、促进战略协同，实现跨越式发展。

　　并购重组之变的背后，是我国经济高质量发展之变。当前，技术创新进入前所未有的密集活跃期，新兴产业、未来产业发展势头强劲。在此背景下，谁能率先突破“卡脖子”技术瓶颈，抢先构建创新生态体系，谁就能在新一轮技术革命和产业变革中占据先发优势。并购重组为企业提供了一条向新向优的高效路径，通过横向延伸、纵向拓展，企业能快速获取创新创造的资源要素，实现技术突破、业务优化和产业升级，在激烈的市场竞争中站稳脚跟。

　　并购重组量质齐升，顺应的是“内卷式”竞争变“内涵式”发展之势。2024年7月召开的中共中央政治局会议提出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。近日召开的中央财经委员会第六次会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。这意味着，企业间角逐将告别低水平“内卷”，市场竞争演变为全产业链实力与创新生态的“内涵式”较量。以价值创造、生态协同为核心的并购逻辑，日益成为企业构筑竞争力护城河的关键路径。

　　作为优化资源配置的重要手段，并购重组的活跃升级也在促进经济提质增效。当以创新驱动和生态协同为导向的并购重组日益成为主流，无疑将形成强大的示范效应，吸引更多上市公司加入其中，进而淘汰低效产能、盘活存量资产、发掘未来价值，促进资本市场结构、效率和投资价值的持续改善，推动我国经济发展实现新的跃迁。

　　近期，证监会表示将坚持目标导向、问题导向，不断完善上市公司全链条的监管制度安排，抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落地。未来，并购重组有望发挥出更关键作用，撬动企业聚智聚力的内生动力，激发市场求新求变的创造活力，迸发经济向高向好的无限潜力。（金观平）