产品和服务模式创新 大数据和人工智能赋能

基金投顾加速从“卖产品”转向“管资产”

潘悦 制图

　　基金投顾业务发展即将进入新阶段。中国证监会2月初发布的《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》（以下简称《意见》）提出，“推动公募基金投顾业务试点转常规”。

　　政策推动下，我国基金投顾业务加速从试点走向常规化，试点机构数量持续扩容，产品和服务模式不断创新，大数据、AI（人工智能）等技术赋能效果持续体现，行业逐步完成了从“卖产品”到“管资产”的深刻转型。在业内人士看来，基金投顾业务的变革有望重塑财富管理行业生态，未来，政策引导下的科技应用和生态协同或成为改革的关键。

　　基金投顾业务试点转常规提速

　　记者注意到，《意见》对推动证券基金经营机构加快财富管理转型进行了系统性安排，包括完善投资顾问制度规则、推动公募基金投顾业务试点转常规、探索构建行业执业标准、培育壮大人才队伍、有序扩大可投产品范围等。

　　在业内人士看来，这是基金投顾业务常规化再度迎来的政策利好，行业即将进入新的发展阶段。

　　回顾基金投顾的发展历程，自2019年试点开启以来，相关政策持续落地，试点机构数量不断扩容，居民与专业投顾的信任关系逐步增强。

　　2019年10月，中国证监会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》，正式开启基金投顾业务的试点阶段。这一政策文件的出台，标志着我国财富管理行业向“买方投顾”模式迈出了重要一步，开启了代客理财的新时代。

　　2023年3月，中国证券投资基金业协会制定并发布《公开募集证券投资基金投资顾问服务协议内容与格式指引》《公开募集证券投资基金投资顾问服务风险揭示书内容与格式指引》等业务规范文件，明确了基金投顾服务方式和内容、基金投顾服务相关费用、管理型基金投顾服务内容等。

　　2023年6月，证监会发布《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定（征求意见稿）》，进一步完善了基金投顾业务的法规体系，明确了具体规范和监管细则，同时强调了“顾问”服务的重要性，要求投顾机构以投资者需求为导向，提供个性化、匹配度高的投顾策略和服务。

　　2024年9月，中央金融办、中国证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》提出，“稳步降低公募基金行业综合费率，推动公募基金投顾试点转常规”。自此，行业进入更加规范化、专业化的新阶段。

　　“政策陆续推出落地，加速推动基金投顾业务试点转常规，这将重构行业生态并明确未来发展方向，进而促进行业整合。”南开大学金融发展研究院院长田利辉对《经济参考报》记者表示，政策引导基金投顾业务向养老、县域等长尾客群延伸，还有望通过简化产品门槛和增加中低风险策略供给，不断扩大服务覆盖面。

　　AI赋能服务和产品全面升级

　　在过去的数年时间里，基金投顾业务的试点工作取得了显著成效。机构数量明显扩容，涵盖了基金公司、券商、商业银行和第三方销售机构；机构的产品和服务模式也在不断创新，以满足投资者当下新的需求。

　　田利辉表示，目前有部分基金公司推出“养老目标投顾组合”，根据投资者年龄动态调整股债比例，波动率低于传统混合型基金。挂钩碳中和主题的投顾组合配置新能源ETF、绿色债券等资产，年化收益跑赢基准。此外，金融机构还能通过直播、智能客服等工具提供7*24小时服务，推动投资者持仓时长增长和赎回率下降。

　　而随着DeepSeek等AI技术创新成果的不断涌现，相关机构也纷纷在投顾业务领域积极布局并借助AI赋能。

　　据易方达基金投顾金融科技团队主管刘玮介绍，自展业以来，易方达基金投顾始终高度重视AI技术的应用，在投资研究、投资运作、顾问服务、合规风控等关键业务环节，融合深度学习、机器学习、自然语言处理等AI技术，以及运筹优化、蒙特卡洛模拟等算法技术，持续建设智能化服务体系，致力于扩大服务覆盖面、降低服务成本、优化客户体验。

　　博时基金投顾业务相关负责人表示，当前AI技术在基金投顾业务中的渗透程度正逐渐加深。“DeepSeek在应用于辅助投顾决策、客户画像分析等方面比较高效。它能快速处理大量金融数据，为投顾提供精准的市场信息和投资策略要点，但在基于投资者风险偏好、生命周期阶段等数据生成动态优化的资产组合方面，仍有很大的提升空间。”

　　“基金投顾改革以来，行业在模式和产品上都有明显创新。这些创新让基金投顾更普惠、更便捷，也提升了投资者长期收益，减少了情绪化操作带来的损失。”中国市场学会金融委员、允泰资本创始合伙人付立春告诉《经济参考报》记者，服务模式上，当前的基金投顾服务模式已经从过去的“推荐几只基金”升级为“定制化资产配置”，通过智能算法+人工投研，让投资者的投资组合更科学。产品创新上，AI+大数据的应用持续落地智能动态调仓、目标投顾组合（养老、子女教育）等领域，还有机构推出“千人千面”的投顾服务，按投资者的风险承受能力、市场预期匹配最优策略。

　　2030年市场规模有望突破10万亿

　　随着基金投顾业务试点转常规，行业有望迎来更广阔的发展空间。机构人士表示，未来基金投顾业务将成为我国财富管理行业的重要组成部分，推动行业从“卖产品”向“管资产”转型，为投资者提供更加专业、贴心的服务。

　　“基金投顾试点转常规后，投顾机构可参与个人养老金第三支柱产品设计，预计2030年相关市场规模将突破10万亿元。”田利辉表示，配合“数字金融”服务，头部机构还可探索跨境资产配置服务，例如通过QDII机制为高净值客户提供全球化组合等，这将会成为未来基金投顾业务的重要开拓领域之一。

　　“市场机遇显而易见。”付立春也认为，投顾理财市场空间大、需求旺盛，尤其是年轻投资者更倾向于“懒人理财”，基金投顾能精准满足这类需求。AI技术的发展会让基金投顾更加智能化，提升投研能力和资产配置的精准度。

　　但与此同时，人才短缺、服务适配性不足、个性化服务需平衡收益与合规等问题依然存在。为此，业内专家指出，政策引导下的科技应用和生态协同将成为破局关键，而机构也需在合规框架内加快创新节奏，方能把握住这一市场的历史性机遇。

　　“未来，能跑出来的机构一定既懂投资又懂服务，还能用科技做出差异化。”付立春表示，当下基金投顾的核心将从“卖产品”向“管资产”转型，机构不能再靠推销特定基金赚钱，而是要靠长期陪伴式管理收取服务费。行业发展方向会更强调智能化、个性化和长期陪伴，用科技手段提升投资体验，让投资者少折腾、多赚钱。

　　田利辉也认为，基金投顾行业正从试点探索迈向高质量发展，其中重要的发展趋势便是智能化、机构化和生态化。在他看来，投顾市场新生态正在形成。一方面，AI驱动的定制化“千人千策”服务覆盖率将显著提升；另一方面，银行理财子公司、保险资管等机构加速布局，投顾市场正在转向机构主导，“投顾机构—资产管理人—金融科技平台”协同网络也在逐步完善。（记者 罗逸姝）