10月29日晚间，TCL科技集团股份有限公司披露2024年第三季度报告。财报显示，2024年前三季度，TCL科技实现营业收入1230.28亿元，实现归属于上市公司股东净利润15.25亿元。其中，TCL科技半导体显示业务业绩表现尤为亮眼，前三季度实现营收769.56亿元，同比增长25.74%，实现净利润44.43亿元，同比改善60.67亿元，实现经营净现金流198.38亿元。

　　行业周期波动淡化，显示业务持续稳定盈利

　　公告表示，2024年前三季度，受全球经济增速放缓、消费需求不振的影响，大尺寸面板需求依然低迷，但供给端竞争格局的优化，及按需生产的趋势为行业健康良性发展奠定基础，在下游备货需求季节性波动的影响下，电视面板价格在上半年温和上涨，自三季度小幅回落，目前呈持平态势。受益于硬件产品创新和换机需求的带动，中小尺寸面板产品出现结构性涨价后保持窄幅波动。报告期内，TCL华星发挥规模和效率效益优势，持续优化业务和产品结构，并受益于主要产品价格较去年同期上涨，经营业绩因此取得显著改善。

　　从具体业务来看，在大尺寸领域，TCL华星按需生产，发挥高世代线优势，引领电视面板大尺寸升级和高端化发展，助力行业健康良性发展。报告期内，公司电视面板份额稳居全球第二，65吋和75吋市场份额全球第一，65吋及以上产品出货面积占比提升至55%，并大力发展交互白板、拼接屏等超大屏商用显示；中尺寸领域，其位于广州的t9产线按计划推进产品开发和客户导入，公司IT和车载产品市场份额显著提升。

　　公告同时指出，报告期内，经公司董事会审议同意， TCL华星拟收购乐金显示（中国）有限公司80%股权和乐金显示（广州）有限公司100%股权。公司及市场普遍认为，收购LGD广州工厂，将进一步丰富TCL科技半导体显示产线技术、深化国际客户战略合作、提升企业盈利水平。

　　政策利好频出，TCL科技有望开启增长新模式

　　TCL科技认为，长期来看，全球显示终端销量较为稳定，大尺寸化趋势将驱动显示面积稳健增长，供给端进一步优化的竞争格局有利于行业回归合理的商业回报诉求，显示产业的周期性将逐渐减弱。TCL华星将继续健康稳定发展，实现企业盈利和价值提升。

　　在半导体显示业务实现稳定盈利的同时，TCL科技另一核心主营业务新能源光伏业务发展趋势也广受市场关切。根据公告，因行业处于周期底部，今年前三季度新能源光伏业务对TCL科技归母业绩造成一定影响。但值得注意的是，自9月份以来，新能源光伏行业利好消息一直不断：国内市场方面，相关报告显示，光伏9月装机需求已呈明显抬头之势，需求反转的信号已经释放；国际市场方面，最新消息显示美国商务部已启动变更情况审查，考虑部分撤销中国光伏电池的反倾销税和反补贴税。

　　总体来看，随着半导体显示行业供给侧格局加速优化，行业强周期逻辑逐渐淡化、盈利确定性增强，大尺寸化和人工智能等趋势及系列利好政策为行业带来新的增长动能，显示行业盈利能力有望持续改善；同时，伴随着新能源光伏业务与行业穿越周期，TCL科技有望打开更加广阔的业绩增长空间。（李记）