今年以来，中国经济顶住了来自国外的风险挑战和国内多重因素交织叠加带来的下行压力，国民经济持续恢复。在7月24日中央政治局会议后，有关部门出台实施一批针对性强的政策举措，8、9月份经济运行持续好转，积极因素不断积累，经济回升向好的态势更趋明显。

　　从经济增长看，前三季度国内生产总值同比增长5.2%，其中三季度同比增长4.9%，环比增长1.3%，比二季度加快0.8个百分点。从就业看，三季度全国城镇调查失业率逐月下降，平均为5.2%，9月份为5.0%。从物价看，前三季度居民消费价格指数同比上涨0.4%，9月份环比上涨0.2%；工业品出厂价格连续三个月降幅收窄。从国际收支看，前三季度，货物进出口规模处历史高位，9月末外汇储备保持在3.1万亿美元以上。

　　在经济回升向好的同时，经济发展质量持续改善。从需求看，消费重新成为拉动经济增长的主动力，前三季度最终消费支出对经济增长贡献率达到83.2%，内需对经济增长贡献率提升到113%，有效对冲了外需收缩的压力。从供给端看，创新对经济增长驱动作用增强，制造业结构加快升级，规模以上装备制造业、高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重分别达到32.9%，15.3%。绿色低碳产品增势强劲，前三季度太阳能电池、充电桩、新能源汽车产量分别增长63.2%、34.2%、26.7%。服务业对经济增长的拉动作用增强，贡献率提升到63.0%。从民生改善看，居民人均可支配收入实际增长5.9%，高于GDP增速。

　　当前中国正处在经济恢复和产业升级的关键期，经济运行面临的困难和挑战，主要是全球经济放缓等周期性因素和我国转型升级面临的结构性问题相互作用的结果。从发展趋势看，中国经济已进入趋势性恢复的轨道，经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变。

　　从经济增长看，中国经济增速正在向潜在增长水平回归。疫情期间的2020～2022年，中国经济年均增长4.5%，低于潜在增长水平，主要是疫情冲击下市场需求收缩、产业链循环不畅，抑制了经济产出增长。随着疫情影响消退，需求和供给持续恢复，今年前三季度经济增长5.2%，为实现全年5%的预期增长目标创造良好条件。若今年经济增长5%，“十四五”前三年年均增速将达到5.5%，进一步向潜在增长水平回归，也为实现“十四五”经济社会发展目标奠定基础。

　　从增长潜力看，中国仍有巨大的追赶型增长空间。中国仍是世界上最大的发展中国家，工业化和城镇化尚未完成，还有巨大的追赶型增长空间。2022年中国人均GDP约为1.27万美元，仅为美国的17%，城镇化率还有较大上升空间，经济增长潜力十分巨大。

　　从人口变化看，中国人口正在由“数量红利”向“质量红利”转变。我国受过高等教育人口达到2.4亿人，占总人口17.0%，2022年，大学毕业生人数已经超过1000万，2023年达到1158万人。尽管我国人口总量和劳动年龄人口规模有所下降，但由于人均受教育水平的提高，我国人力资本存量仍将持续增加。

　　从房地产市场看，随着城镇化持续推进房地产市场发展仍有空间。虽然目前房地产市场处于调整期，但中国城镇化尚未完成，2022年末中国常住人口城镇化率为65.2%，户籍人口城镇化率只有47.7%，缺口17.5个百分点，新增城镇居民和农业转移人口的刚性和改善性住房需求仍然很大，加之房地产调控政策加快完善，房地产市场发展仍有潜力。

　　从物价走势看，中国较低的物价涨幅为宏观政策调控预留了空间。当前中国没有出现物价持续下降，9月份CPI同比持平，环比上涨0.2%，三季度平均同比上涨0.4%。PPI连续三个月降幅收窄，9月份降幅收窄至2.5%，环比上涨0.4%。随着前期影响物价下行的阶段性因素消除，CPI、PPI还将逐步回升。2022年在全球普遍出现通胀的大环境下，我国CPI同比上涨2.0％，核心CPI同比上涨0.9％，均显著低于全球主要经济体，为宏观政策调控预留了更大的空间。

　　从资产负债表看，中国并没有出现资产负债表衰退。资产负债表衰退的典型特征主要表现为资产价格暴跌导致市场主体持有资产价值大幅缩水，不得不被动去杠杆。中国虽然部分城市房地产价格有下降，但并没有出现资产价格的大幅下跌，从各部门债务增速来看，从未出现过负增长，而是增速下降，远没有达到资产负债率上升进而资不抵债的情况，部分市场主体去杠杆是适应形势变化的主动调整。

　　从应对外部挑战看，中国内需市场回旋空间巨大。当前，逆全球化思潮抬头，全球经济增速放缓、外部需求不振等带来挑战，但中国国内市场规模巨大，经济纵深空间很大，市场开放度也较高。近年来，中国加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，不断增强超大规模市场优势，企业积极主动进行调整，增强了应对外部环境不确定性的能力。

　　从宏观政策看，中国仍有较大的政策调整空间。中央政府杠杆率是主要经济体中最低的，2022年末仅为21.4%，中央政府加大政策调节力度空间仍然较大。中国政府坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，今年以来连续下调政策利率，降低存款准备金率，保持流动性合理充裕，下一步财政政策还有较大空间。

　　尽管国际环境更趋复杂严峻和不确定性，国内经济发展面临困难和挑战，但中国经济增长、就业、物价、国际收支状况总体稳定，经济向好发展有坚实基础。只要我们将经济恢复过程转化为转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的过程，就一定能推动中国经济持续整体好转并开启新一轮增长周期。（李记）