中国民生银行首席研究员温彬
光明网讯1月12日，由光明日报社主办，天津贵金属交易所有限公司支持的“供给侧结构性改革的挑战与机遇”高端对话在光明日报社举办，来自经济学界的专家学者共议供给侧结构性改革。会上，中国民生银行首席研究员温彬作主旨发言。
以下为发言实录：
很高兴参加今天供给侧结构性改革的高端对话会，感谢光明日报的邀请。我来自银行业，想谈一下金融业的改革，因为金融业的改革是供给侧改革的重要组成部分，同时也有利于促进其他改革。十八届三中全会巜关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确了金融业改革的目标和方向。结合当前金融现状，我认为有三个方面改革比较重要：一是进一步推进金融要素价格市场化，其中包括利率和汇率市场化；二是进一步提升金融体系的效率问题；三是，进一步提高金融机构的核心竞争力。
首先来看进一步推进金融要素价格市场化。我们强调发挥市场在资源配置中起决定性作用，提高金融要素价格市场化水平是重要一环。就利率市场化来说，2015年10月央行取消了存款利率的上限，大家都认为利率市场化已经实现了。其实这只是利率市场化完成的一步，后面还有更多改革要推进。比如存款利率上限虽然取消了，但是金融机构现在发行大额存单，是银行主动负债的重要产品，也是传统贷款的替代形式，但它的利率不能高于法定存款利率的40%，因此虽然说存款利率的上限取消，但是金融机构主动负债的利率还是有上限的限制，这个上限的限制并不重要，关键挂钩还是同期限基准存款利率，这样并没有真正实现定价市场化。真正的市场化按照西方的存单发行，应该跟银行间市场拆借利率挂钩，这样拆借利率的变化影响着金融机构负债成本的变化。实际上在利率传导机制上，存款这一项还没有达到完全市场化程度。
又比如说贷款，我们借鉴美国最优贷款利率LPR，在2013年10月25日推出了银行间市场的基础贷款利率，类似于最优贷款利率。但是我们的LPR实际跟同期限法定贷款利率略微低0.05个百分点左右。而美国的最优贷款利率实际跟美联储联邦基金利率挂钩的，挂钩300个点。比如：美国联邦基金利率是0.75%，它的最优贷款利率是3.75%，这个是固定的，商业银行在这基础上再根据不同风险、期限等因素加点确定最终的贷款利率。我们的LPR跟基准贷款利率是挂钩的，从这个来讲虽然取消了存贷款利率的上下限制，但还未真正实现存贷款定价的市场化。为什么现在利率传导机制不畅，也就是说在商业银行的信贷市场跟货币市场、债券市场的利率传导机制是断的，没有有效联动。利率市场化只是完成第一步，后面还有很多工作，比如基准利率的选择、国债收益率曲线完善等。
作为价格另外一个因素是汇率，2005年7月21日之后的汇改围绕一个核心就是完善人民币汇率形成机制。形成机制核心有两个内容，一个是中间价的确定，二是扩大围绕中间价波动的区间，人民币兑美元从最初的千分之三到现在的2%，2%的宽度已经够了，放到2%以后人民币兑美元当天的价格很少能触及2%。现在完善的汇率机制主要是对中间价格的形成，过去的中间价格开盘不够透明。2015年8月11日重要的变化就是汇率形成机制开始关注到人民币对美元上一日收盘的价格，目前在岸人民币还没有做到24小时交易，尽管已经开了夜盘，但如果在收盘之后美元指数发生较大波动，那么第二天对中间价的形成是否考虑美元在收盘后的影响仍是个问题。从这一点来讲，汇率的市场化进程还需要进一步完善，我认为利率和汇率的市场化是我们发挥金融杠杆的资源配置作用的一个重要工作，要进一步推进。
第二，进一步提升金融体系的效率。去年末整个银行业资产规模达到了217万亿，是美国银行业资产规模一倍以上。我国金融体系资产规模非常大，银行数量也比较多，但仍然存在金融供给的短板，这里面包括普惠金融和绿色金融，问题在于金融供给体系效率比较低，大多数金融机构还是喜欢做大做优，在这个基础上过度倾向于大中型国企、经济热点地区，对三农、中小企业等普惠金融支持还有提高空间。要解决金融效率的问题，发展民营银行是必然之路。目前发展民营银行进入常态化设立阶段，已批了16家，8家开始运营。民营银行如果还走传统银行的老路，是没有突破的。要通过供给侧改革的手段，要吸引民间资本扩大投资，增加民营银行的供给，还要利用互联网金融、供应链金融、大数据等方式向三农、零售客户、中小企业提供足够的金融支持，这都有助于提升金融体系效率。
第三，进一步提升金融机构的竞争力。国企改革是推进供给侧改革重要组成，方向是混合所有制，可分三个阶段：一是对于传统的国企要引入战略投资者，包括民营和外资。二是对没有上市的，要完成股改上市。三是在内部要用股权激励和员工持股调动核心骨干员工的工作热情。对银行业来说前两个阶段基本都完成了，到去年末上市银行是21家，21家整个的资产规模是130多万亿，占全国银行资产规模的60%以上。现在比较弱的是内部激励的问题。目前金融机构人才流动是单向的，从国有向股份制，从股份制向民营，从传统金融到互联网金融等新金融的流动，这种流动的变化会造成传统金融机构骨干人才流失，对自身的竞争力提高都会带来挑战和压力。应该尽快推广金融机构的股权激励、员工持股等制度，稳定骨干人才和核心团队，通过跟业绩挂钩，调动员工的积极性，以更好的推进战略转型、支持实体经济发展。
总之，我觉得这三个方面是三位一体的，只有银行业自身加快改革、深化改革才能更好的服务实体经济，推动供给侧结构性改革。
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