点击右上角微信好友

朋友圈

请使用浏览器分享功能进行分享

正在阅读:资金面变数加大 央行施以“援手”值得期待
首页> 经济频道> 经济要闻 > 正文

资金面变数加大 央行施以“援手”值得期待

来源:中国证券报2021-06-08 09:07

调查问题加载中,请稍候。
若长时间无响应,请刷新本页面

  池子“水位”已低,加之消耗逐渐增多,最近市场资金面表现反复,时而显露“紧”色。6月7日,在前一交易日反弹基础上,资金价格普遍继续走高,银行间市场隔夜利率升破2.3%一线,创逾4个月新高。

  业内人士认为,在低超储环境下,资金面波动性上升,央行可能将适时出手,以对冲政府债券发行缴款、企业分红购汇、季末监管考核等因素影响。6月9日,中央国库现金定期存款操作将开展,时点比以往多数时候要早些,可能有一定信号意义。

  资金面不复先前那般宽松

  6月7日,货币市场利率继续走高,这在中短期限利率方面尤为明显。在银行间市场上,存款类机构以利率债为质押的回购利率(DR)方面,DR001上行至2.31%,创2月以来新高。DR007上行至2.28%。14天和21天期品种双双大涨,加权平均利率分别报2.35%、2.31%。

  这已是短期回购利率连续第2个交易日出现较明显上行。6月4日,短期回购利率一改月初下行“惯例”,调头反弹,DR001和DR007分别上行33个基点和11个基点。

  交易人士表示,5月下旬以来,资金面已不复先前那般宽松。一位农商行交易员说,目前资金供求总体上比较平衡,日内表现不太稳定,往往呈现先紧后松的变化。中介机构编制的资金面情绪指数显示,6月7日上午资金面略微偏紧,午后趋于好转,尾盘回归宽松。

  “目前这种状况还会持续下去,到了6月中旬,波动有继续加大可能。”该交易员说。

  后续“吸水”因素仍不少

  业内人士分析,近期资金面波动加大,主要源于银行体系可用资金下降,后续“吸水”因素仍不少。

  “6月初资金面与3至5月初相比存在较大差异。”广发证券固收首席分析师刘郁表示,3至5月一般在每月15日后,DR001才回到2.2%左右。然而,6月4日DR001就升至2.18%,流动性收敛明显早于3至5月。“这可能与超储率较低有关。经测算,4月末超储率在1.2%左右,5月国债地方债净发行近8000亿元,超储率可能下降至1.0%以内,接近1月时的水平。”她分析。

  “决定资金面的根本因素是资金供求,超储率偏低自然面临不稳定性。”在5月底发布的一份研究报告中,华泰证券固收首席研究员张继强提示,资金面向常态化回归可能正在出现。

  在资金池“水位”下降的同时,后续“吸水”因素仍有不少。首先,随着地方债发行提速,债券缴款影响逐渐加大。数据显示,本周计划发行的国债和地方债逾4700亿元,创年初以来新高;政府债缴款规模逾4400亿元,达近期高位。其次,境外上市中资企业逐渐迎来分红购汇高峰期,对银行体系流动性影响在加大。第三,6月虽是财政支出大月,但中旬税款清缴入库仍可能带来一些扰动。另外,本周有近4900亿元同业存单到期,下周接近4000亿元,对银行滚动续做和流动性管理提出更高要求。最后,临近半年末,监管考核影响不容忽视。“6月流动性需警惕半年末效应。”招商证券宏观首席分析师谢亚轩称。

  央行可能施以援手

  分析人士认为,在研判流动性时,不能只看到财政收支、债券缴款等因素,而忽视央行操作这一关键。随着半年末时点临近,资金面变数加大,央行施以援手是可以期待的。

  财政部、央行日前公布,将于6月9日开展700亿元的1个月中央国库现金定期存款操作。这次操作选在上旬开展,颇为少见。数据显示,自2019年1月起至本次操作前,中央国库现金定期存款操作均在每月中下旬进行,一般在下旬。

  分析人士认为,中央国库现金定期存款操作,可相应增加银行存款,缓解银行负债压力。本期存款1个月,恰好可跨过半年末。相关方面可通过招投标情况观察银行流动性状况,决定何时以及如何开展后续操作。

  从以往情况看,几乎每年6月,央行都会通过逆回购操作等手段加大中短期流动性投放,预计今年也不例外。

  “6月银行体系流动性很可能出现供求缺口,缺口大概率要通过央行公开市场操作净投放弥合,加大逆回购投放量和中期借贷便利超额续做是预期内的主要手段。”天风证券宏观首席分析师宋雪涛认为,流动性缺口不必然意味着资金面收紧,在根本上取决于央行政策意图和投放力度。资金面明显收紧可能性不大,但要警惕波动性加大。(张勤峰)

[ 责编:张慕琛 ]
阅读剩余全文(

相关阅读

您此时的心情

光明云投
新闻表情排行 /
  • 开心
     
    0
  • 难过
     
    0
  • 点赞
     
    0
  • 飘过
     
    0

视觉焦点

  • 见证百年中国铁路发展主题展览开幕

  • 安全月里学安全

独家策划

推荐阅读
科技部、中国科协、全国妇联介绍推进科技创新巾帼行动有关工作情况,向巧、乔杰、付巧妹、邱丽娟、陈洁、帅梅等女科技工作者作交流发言。
2021-06-18 19:20
有数据显示,中国目前肩袖损伤患者超过7500万,其中巨大型损伤患者为2500万,肩袖损伤治疗方案拥有巨大的发展空间。
2021-06-18 10:31
高能所取得的12T双孔径性能指标,居于国际前列,是加速器超导磁体自主核心技术发展的新的里程碑。
2021-06-18 10:17
6时30分许,问天阁南侧门打开,神舟十二号载人飞船飞行乘组3位航天员聂海胜、刘伯明、汤洪波身着乳白色航天服,面露微笑,从容走来。在3位航天员身后的墙面上,是执行此前6次载人航天飞行任务航天员的照片,三度出征的聂海胜与再度出征的刘伯明也在其中。
2021-06-18 09:49
“一带一路”巴黎论坛第三届会议上来自中法两国政府、商界、智库等500余名代表围绕中法和中欧在“一带一路”倡议框架下的双边和多边合作展开交流讨论。
2021-06-18 09:49
通过视频连线出席启用仪式并致辞的德国总理默克尔表示,这台量子计算机将是德国这样一个高科技国家的金字招牌。
2021-06-18 09:46
巴斯大学天体物理学系主任、伽马射线专家卡罗尔·蒙代尔教授的团队在爆炸几分钟后首次发现了高度偏振的光,这证实了具有大规模结构的原始磁场的存在。
2021-06-18 09:46
经过一些额外步骤后,研究人员制造出了柔性晶体管,其性能比以往用原子薄型半导体生产的任何晶体管都高出几倍。
2021-06-18 09:45
参宿四是距离地球第二近的红超巨星,2019年11月至2020年3月,观测显示整个参宿四的可见亮度出现了前所未有的变暗,引发了人们对其原因的大量推测。
2021-06-18 09:43
2021年6月17日是第27个世界防治荒漠化与干旱日,今年我国确定的主题为“山水林田湖草沙共治 人与自然和谐共生”。
2021-06-18 09:42
深中通道伶仃洋大桥作业全部在海上,施工期间更是台风频繁,270米超高的索塔施工步骤繁琐,工艺复杂,给项目现场施工带来了巨大的挑战。
2021-06-18 09:40
记者日前从中国医学科学院医学生物学研究所了解到,由该所自主研发的科维福新型冠状病毒灭活疫苗16日在云南省昆明市寻甸县、东川区、嵩明县开始正式接种。
2021-06-18 09:39
我国西部地区存在大量铁路、水利、公路等领域的隧道/洞工程,“雪域先锋号”的研制与应用对高原高寒地区隧道施工具有重要开创意义。
2021-06-18 09:38
无论家长打算用何种方式寻求志愿填报的辅助,都首先得对自己、对孩子有比较清醒客观的认识。
2021-06-18 09:36
来自江南造船、中山大学科考船建设指挥部、佳船监理公司、设计单位708研究所、CCS、DNV-GL以及30余家设备商的近200人参加了本次试航。
2021-06-18 09:34
6月17日9时22分,搭载神舟十二号载人飞船的长征二号F遥十二运载火箭,在酒泉卫星发射中心直冲霄汉。
2021-06-18 09:33
1992年立项、1999年首飞,近30年来,长二F火箭全程参与了中国载人航天工程“三步走”战略,共执行十余次任务,将12名、17人次航天员送入太空。
2021-06-18 09:15
自1992年载人航天工程启动以来,从神舟一号到神舟十二号,神舟飞船12次飞向太空;从2003年杨利伟首访太空到2021年聂海胜、刘伯明、汤洪波3位航天员顺利升空,我国共有12名航天员飞上太空。
2021-06-17 20:05
在最近一篇发表在《自然·通讯》上的论文中,科学家通过在地面模拟极光,最终将极光中粒子的加速机制指向了阿尔文波。
2021-06-17 09:54
公报表示,通过“花粉DNA元条形码”技术,可以了解蜜蜂的食物状况,间接调查蜜源植物分布情况,以便将来设法帮助蜜蜂找到更有营养的蜜源植物。
2021-06-17 09:53
加载更多