点击右上角微信好友

朋友圈

请使用浏览器分享功能进行分享

正在阅读:内循环加速免税行业扩张 “一超多强”格局将持续
首页> 经济频道> 经济要闻 > 正文

内循环加速免税行业扩张 “一超多强”格局将持续

来源:证券时报2020-08-07 09:56

调查问题加载中,请稍候。
若长时间无响应,请刷新本页面

  今年以来免税行业一直维持较高热度。

  7月初,海南离岛免税政策做出新的调整,免税业迎来实质性利好。7月底,中央政治局召开会议,提及“内循环”概念,为免税行业再添一把火。

  免税行业空间到底有多大?国内免税业格局如何?免税行业的投资逻辑是什么?8月6日,国信证券社服首席分析师曾光(证券投资咨询执业资格证书编码:S0980511040003)做客证券时报·e公司微访谈直播间,为投资者解读“内循环”背景下免税板块的投资逻辑。

  免税市场空间大

  新冠疫情影响着全社会的消费支出,免税消费却表现得十分“能打”,行业是否有“吹大”的嫌疑?

  对此,曾光在证券时报·e公司微访谈中表示,消费力回流和经济内循环使得中国免税市场的空间确实很大,相比每年1400亿美元的海外购物消费,国内500亿元人民币的免税市场空间弹性较大。

  资料显示,2016年,中国免税业销售收入281.5亿元人民币,超越英国和美国,成为全球第二的免税大国。海关统计,截至2019年底,累计购物1631万人次,免税销售额538亿元。

  曾光认为,中国免税行业还处于成长前期,成长属性大于周期属性。虽然免税行业跟经济环境有一定关系,但是还是保持了良好的增长态势,特别是短期内出境游受到严重影响的情况下,消费回流也会加速免税行业成长。

  根据贝恩咨询的预测,2010年~2020年期间,亚太地区免税销售额占全球总量的比例将从37%提升至53%。根据当前政策放开及免税行业增长态势,中国有望成为全球免税消费大国之一。

  格局不会大幅改变

  目前国内的免税市场呈现出“一超多强”的竞争格局。中国中免是目前最大的免税龙头,坐拥市场上的8张免税牌照的其中4张。

  资料显示,中免已经先后中标中国香港机场烟酒段、首都机场、白云机场、澳门机场、上海机场免税以及国内其他机场口岸免税店,拥有着超过80%的国内免税市场份额。

  今年6月,王府井发布公告称,公司被授予免税品经营资质,可以经营免税品零售业务。这是自上世纪80年代以来,第二次正式批准新的免税零售经营牌照。分析指出,此次新牌照的发放或许预示着免税特许经营行业新的变局。

  政策开放后,牌照含金量是否会被稀释?曾光表示,整个行业过去也是“中免+几个地方牌照”的模式。“免税行业一看牌照,二看规模。虽然市场的进一步开放有可能影响中免未来的市场份额预期和毛利率预期,但是整体上,中免占据主导地位的格局预计不会大幅改变。”

  我国的免税销售主要发生在机场免税和离岛免税,曾光认为,目前免税运营商除了机场店外,更多的看点是市内店。机场店做规模,市内店做利润。营收的快速增长是驱动业绩增长的首要利好。

  在资本市场上,免税概念被频繁提及。

  继百联股份、凯撒旅业、大商股份等十余家上市公司或大股东先后披露欲试水免税品经营后,海汽集团大股东也于7月30日正式上报离岛免税品经营资质的申请。与此同时,京东国际也计划在海南自由贸易港开展跨境零售进口业务,拟开设京东国际线下免税店或体验店。

  龙头集中是趋势

  二级市场上,只要搭乘免税概念,股价必定会获得不错的涨幅。海汽集团过去一周股价累计上涨超30%。今年6月获得免税牌照的王府井股价在1个月内飙涨逾145%,目前市值465亿元。

  对于市场上对申请牌照公司的炒作,曾光直言,未来牌照是否获批完全取决于决策层态度,有牌照不一定代表有生意。

  “免税行业的投资逻辑一方面是消费升级的大趋势不变,另一方面是消费力回流形成国外市场的替代。”从投资角度看,曾光表示,以韩国为例,小的持牌商很难做大,最后还是龙头集中,从全球来看也是一样,因为做免税本身就需要规模优势和渠道优势的加成。“就二级市场而言,我们依然坚持战略配置龙头的观点。”(张骞爻)

[ 责编:李汶键 ]
阅读剩余全文(

相关阅读

您此时的心情

光明云投
新闻表情排行 /
  • 开心
     
    0
  • 难过
     
    0
  • 点赞
     
    0
  • 飘过
     
    0

视觉焦点

  • 天暖春光好

  • 四川康定森林火灾明火已扑灭 雅江仍有断续火线

独家策划

推荐阅读
最新论文是第一篇指出宇宙组成不需要暗物质,同时也能与某些宇宙学关键观测结果相吻合的论文。
2024-03-19 09:24
方恩权透露,该研究成果用于广州、福州等多条地铁线路施工中,实现了盾构带压开仓超过100台·次,大大降低了盾构施工风险。
2024-03-19 09:23
据介绍,“海基二号”将于近期进行海上安装,建成后将服役于我国第一个深水油田二次开发项目,助推亿吨级深水老油田焕发新生机。
2024-03-19 09:23
高华伟介绍,实验室里,项目组正继续进行大豆耐密性、耐旱性的性状搜集,为下一步亲本选配做准备。
2024-03-19 09:22
截至3月18日14时,南水北调东中线一期工程累计调水突破700亿立方米。
2024-03-19 03:20
今年全国两会,“低空经济”成为热词,社会各界投以关注的目光。这个以有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引,辐射带动有关领域融合发展的综合性经济形态,具有产业链长、辐射面广、成长性和带动性强等特点,是低空飞行活动与产业融合的新型经济形态。
2024-03-19 03:00
《中共中央办公厅国务院办公厅关于加强生态环境分区管控的意见》3月17日公开发布。意见出台的背景是什么?提出了哪些重点任务?记者就此采访了生态环境部有关负责人。
2024-03-18 09:49
近年来,随着我国新能源发电规模持续快速增长,新型储能进入大规模发展期。“十四五”以来,新增新型储能装机直接推动经济投资超过1000亿元,有力支撑能源电力发展,成为中国经济发展新动能。
2024-03-18 09:42
北京时间3月14日21时许,在地面科技人员的密切协同下,中国空间站材料舱外暴露实验装置及样品组合体由空间站机械臂成功转移至空间站气闸舱内。次日,航天员把取回的组合体从气闸舱转移至实验舱,并将装置内科学实验样品进行拆卸、存储。后续实验样品将随神舟飞船返回地面,移交科学家进一步开展地面研究工作。
2024-03-18 09:35
澳大利亚科学家开展的一项新研究表明,下一代锂硫电池有望在5分钟内完成充电,而不像目前这样需要数小时。这一突破有可能彻底改变储能技术,推动高性能电池系统的发展,为消费电子产品和电网应用储能系统提供性能更好的电力解决方案。相关论文发表于最新出版的《自然·纳米技术》杂志。
2024-03-18 09:26
17日,探月工程四期鹊桥二号中继星和长征八号遥三运载火箭在中国文昌航天发射场完成技术区相关工作,星箭组合体垂直转运至发射区,计划于近日择机实施发射。
2024-03-18 09:23
2024年,智慧海关建设进入全面实施阶段,将重点建设九大标志性工程,以数字化转型、智能化升级,推动海关监管服务越来越“智能”、越来越“自动”。
2024-03-18 09:22
今年,“人工智能+”首次被写入《政府工作报告》,这个新提法为发展数字经济、推进数实融合指明了新路径。值得注意的是,“人工智能+”不是简单相加,而是要通过新技术催生新质生产力,为经济社会各个领域带来新产业、新模式、新动能,发挥出乘数效应。
2024-03-15 09:32
各地区各部门压实责任,稳面积、提单产、强管理,扎实推进藏粮于地、藏粮于技,为夺取全年粮食丰收夯实基础。农业农村部有关负责人表示:“良田、良种、良法、良机、良制‘五良’技术集成,重点推广密植、水肥一体化等技术措施,让单产能够大面积提升。
2024-03-15 09:31
一辆49吨柴油重型卡车排放的二氧化碳相当于约40辆小轿车的排放量。与49吨柴油重卡相比,若把燃料换为液态的氢燃料电池,则每辆液氢重卡每年可减少碳排放约140吨,有望实现长途重载车辆的零排放。
2024-03-15 04:35
中国家用电器服务维修协会13日发布的数据显示,根据初步测算,2023年,家电服务业总体规模近万亿元,活跃法人单位数约10万家,服务收入及盈利增长已超过制造和销售行业。
2024-03-15 04:35
记者14日获悉,来自中国科学院物理研究所、国家纳米科学中心等单位的科研人员,通过研究三层石墨烯的菱形堆垛结构发现,在菱形堆垛三层石墨烯中,电子和红外声子之间具有强相互作用,这有望应用于光电调制器和光电芯片等领域。据悉,这项研究为理解菱形堆垛的三层石墨烯中的超导和铁磁等物理效应提供了新的视角。
2024-03-15 09:30
杨振清告诉记者,大多数主流社交平台和内容发布平台都有一系列规则和政策来限制伪科普内容的传播。北京科学中心副研究馆员孙小莉表示:“对于有意、无意传播的伪科普内容,平台应有相应的监管、处理方式,全力做到守土有责、守土尽责。
2024-03-15 09:28
高质量发展是增进民生福祉、提升人民幸福的发展,是解决新发展阶段社会主要矛盾的必然选择。
2024-03-14 09:42
要加强医疗监督执法队伍建设、建立健全定期会商工作机制、建立联合监督执法要情工作清单、推进问题线索跨部门联合处置,同时要建立重大案件督办机制、加强行政执法与刑事司法衔接,以及建立健全监督执法结果协同运用机制。
2024-03-14 09:38
加载更多