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专家表示:全年CPI大概率呈现“前高后低”格局

来源:经济日报2020-03-11 09:57

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  2月份,部分食品尤其是猪肉和蔬菜对CPI拉动影响明显。目前,全国平均猪肉批发价已经持续下降,猪肉价格有望逐渐趋稳回落。随着一系列复工复产、保供稳价等政策措施的实施,价格运行总体平稳,呈现出有涨有降的结构性变化态势。当前,疫情防控形势持续向好,部分农产品价格略有回落,全年CPI大概率呈现“前高后低”格局。

  3月10日,国家统计局公布了2月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。2月份,CPI同比上涨5.2%,涨幅比上月回落0.2个百分点;PPI同比下降0.4%。

  专家表示,突如其来的新冠肺炎疫情对价格走势形成了较为复杂的冲击,但随着党中央、国务院一系列复工复产、保供稳价等政策措施的实施,价格运行总体平稳,呈现出有涨有降的结构性变化态势。当前,疫情防控形势持续向好,部分农产品价格略有回落,全年CPI大概率呈现“前高后低”格局。

  消费领域价格继续上涨

  2月份,CPI同比上涨5.2%,涨幅比上月回落0.2个百分点;环比上涨0.8%,涨幅回落0.6个百分点。前两个月平均,CPI比去年同期上涨5.3%,比去年同期扩大3.7个百分点。

  “2月份,部分食品尤其是猪肉和蔬菜对CPI拉动影响明显。”中国宏观经济研究院市场与价格研究所研究员郭丽岩指出,受新冠肺炎疫情影响,猪肉和鲜菜产销受阻,人工和物流成本明显上升,导致春节过后价格不降反升。与1月份相比,2月份CPI同比、环比都有小幅回落,主要由于2月份翘尾因素下降,同时受疫情和油价等影响,非食品价格尤其是服务价格等环比为负、同比增幅收窄。

  光大银行金融市场部分析师周茂华认为,2月份CPI同比涨幅维持在5%以上,主要受猪肉供给缺口与季节性因素影响。2月份CPI同比较1月份回落,主要是蔬菜鲜果、服务等价格回落抵消了猪肉价格上涨,以及受翘尾因素影响。

  “尽管CPI仍处于相对高位,但涨幅已经有所回落。”国家统计局城市司司长赵茂宏分析说。

  赵茂宏分析说,食品价格上涨主要受供需两方面影响。从供给方面看,各地不同程度地实施了交通运输管控措施,部分地区物流不畅;人力短缺造成物资配送难度加大,成本有所上升;部分企业和市场延期开工开市,一些产品生产和供给受到影响,难以及时满足市场需要。从需求方面看,受“居家”要求与“避险”心理等因素影响,有的居民出现囤购行为,部分地区出现抢购方便面、肉制品和速冻食品等易储食品现象,甚至波及其他食品,助推价格上涨。

  非生活必需品价格基本稳定。赵茂宏分析说,2月份因疫情防控,部分商业和服务网点停止营业,一些非生活必需品消费需求也受到抑制,供需均有收缩,价格基本稳定,部分项目价格甚至出现下降。

  交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示,在疫情防控期间,市场供给和流通在一段时间内受到了限制,导致食品价格同比涨幅扩大,支撑了CPI同比处于高位。不过,非食品价格和核心CPI明显回落,反映出整体需求偏弱,后续物价上涨压力并不大。

  生产领域价格稳中略降

  2月份,PPI同比下降0.4%,上月为同比上涨0.1%;2月份,环比下降0.5%,上月为环比持平。前两个月平均,PPI同比下降0.2%。

  “由于全球需求低迷叠加新冠肺炎疫情全球蔓延,原油等大宗商品价格下滑,拖累PPI回落。”周茂华说。

  赵茂宏分析说,2月份受季节和疫情因素影响,一些工业企业停工停产,需求减弱,全国PPI环比由上月持平转为下降,同比由上涨转为下降。据测算,在2月份0.4%的同比降幅中,去年价格变动的翘尾影响约为0.1个百分点,新涨价影响约为-0.5个百分点。

  “从目前形势看,国际原油价格大概率会呈现‘箱体震荡、波动率增大’,波动中枢会比去年有所下降。”郭丽岩表示,国际原油价格会通过石油石化产业链相关原材料价格影响国内PPI波动趋势,但原油价格波动向下游传导有一定滞后性且传导幅度会打折扣,对PPI的拉跌幅度还有待观察。总的来说,油价下跌有利于降低经济社会总体运行成本,CPI篮子中交通运输项价格走低短期内有利于对冲食品涨价影响。

  煤炭、钢材和有色金属价格稳中有降。2月份,煤炭供需基本平衡,价格环比由上月下降0.6%转为持平;受钢材库存增加影响,黑色金属冶炼和压延加工业价格环比下降1.4%,降幅比上月扩大0.8个百分点;受国际铜价不断走低影响,铜冶炼价格下降3.6%,拉动有色金属冶炼和压延加工业价格由上月上涨0.6%转为下降1.5%。

  医药制造业价格略有上涨。疫情发生后,医疗防护物资生产企业积极复工复产保障供应,但受原材料价格上涨、物流成本上升等因素影响,2月份医药制造业价格环比上涨0.3%。其中,消毒产品价格上涨14.8%,卫生材料价格上涨1.5%。

  下半年物价将明显回落

  当前,经过全国上下艰苦努力,已初步呈现疫情防控形势持续向好、生产生活秩序加快恢复态势,部分农产品价格也略有回落。考虑到疫情的影响仍将持续一段时间,预计农产品价格相对高位运行的态势仍将持续一段时间,但全年CPI呈现“前高后低”的概率较大。

  “疫情对物价形成了短期扰动性冲击,但并没有改变总供给与总需求之间的动态平衡,物价平稳运行态势没有改变,仍以结构性、阶段性、区域性上涨特征为主,不存在全面持续上涨的基础。”郭丽岩说。

  郭丽岩分析说,预计上半年CPI翘尾较高,叠加疫情冲击,猪肉等部分食品保供稳价压力仍然较大,但下半年翘尾明显下降,且猪肉价格对比基数抬升,猪肉对新涨价的拉动影响将减弱,下半年CPI降幅会比上半年收窄。

  周茂华认为,核心CPI连续18个月处于“1”时代,表明内需对物价拉动力温和。一段时间以来,国内及时采取一系列政策措施有效降低疫情影响,有关部门加大节日冻猪肉投放,及时疏通运输物流,加大民生必需品生产供应,打击囤积居奇。目前,猪肉季节性需求因素减弱,蔬菜、水果等随着气温回暖供应更充足,预计后续物价整体呈现稳中趋缓走势,下半年物价将明显回落。

  “从PPI看,最近一段时间以来,国际原油价格大幅下跌,石油石化产业链对PPI有一定拉跌影响,但PPI当中的其他原材料价格有涨有跌,需要综合观测。”郭丽岩说。

  “随着国内疫情不断好转,复工复产等经济活动有望加快回暖。考虑到全球经济复苏放缓和疫情影响,国际原油等大宗商品价格走低,或将对国内工业品价格上涨形成一定的掣肘。”周茂华分析说。

  刘学智表示,猪肉价格同比涨幅扩大,是拉动2月份食品价格同比扩大的主要原因。目前,全国平均猪肉批发价已经持续下降,猪肉价格有望逐渐趋稳回落。需求偏弱叠加国际油价大幅回落,预计在国内疫情控制住之后,PPI和CPI涨幅都可能明显回落。这也将为国内宏观政策加大逆周期调节力度释放更大空间。

  周茂华建议,当前结构性物价不会对逆周期调节政策构成影响,但考验政策的精准与效能。由于国内货币政策需要稳增长、稳物价、稳杠杆、防风险等多个目标取得平衡,政策稳健基调不会变,需要在优化政策信贷结构、提升政策效能等方面下功夫。(经济日报·中国经济网记者林火灿)

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