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市场估值处于历史低位 养老目标基金加速入市

2019-01-10 09:16来源:证券日报

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  近日,14只第三批养老目标基金获批发行。至此,加上首批获批的14只、第二批获批的12只养老目标基金,公募基金市场上正式获批的养老目标基金数量已经达到40只。

  中邮证券董事总经理、首席研究官尚震宇昨日对《证券日报》记者表示,A股自2018年大幅回调后,从市盈率上已处在历史低位,当前是适合机构投资者布局的有利时期,特别是养老基金,在人口老龄化趋势下,肩负着更大的保值增值的时代使命,养老目标基金的推出将进一步稳定市场的预期,更有利于中长期实现稳健收益。

  “养老目标基金在投资理念上更偏重于中长期的价值投资,目前市场估值处于历史低位,对于养老产品来讲是一个很好的中长期布局窗口。增量资金的流入预期,也能够在一定程度上提升投资者中长期信心,稳定短期市场情绪。”万博新经济研究院副院长刘哲昨日对《证券日报》记者表示。

  据了解,养老金基金目前仍面临发行困难。对此,尚震宇认为,养老目标基金在发行中所遇到的问题有三方面:首先,2018年,养老目标基金整体在A股市场表现欠佳,难以获得投资人信任;其次,由于资本市场整体行情不好,日均交易量呈下滑趋势,投资者对市场的信心明显不足;最后,公募基金受私募基金管理人制度影响,在有限的激励下,难以留住经历市场考验、业绩表现出色的投资经理。

  刘哲也认为,当前养老目标基金的产品设计,从交易机制上设置了封闭期,但从成本、收益上,与普通开放式基金相比,并没有体现出明显的差异或优势,加之目前投资养老的理念还有待进一步普及,导致普通投资者购买养老目标基金的热情并不高。

  尚震宇表示,为推进养老目标基金的系列发行,需要采取三方面措施。一是继续推进资本市场的法治化建设,严厉打击市场操纵、利益输送的违法行为,创造资本市场公平公正的法治环境;二是需要基金公司完善公司治理,加强激励机制建设,防止优秀的投资经理人才流失;三是需要放宽养老目标基金的投资范围,允许配置优秀的私募基金管理人产品。

  刘哲建议,未来需借鉴美国等目标基金的经验,精细化养老目标的产品设计,更好地满足不同风险偏好投资者需求的同时,应进一步加大养老目标基金的费率和税收优惠力度,匹配养老基金的目标风险策略,增强养老产品的比较优势。另外,养老目标基金作为创新型基金,还需要进一步加强投资者教育和养老产品知识普及,让更多有需求的目标群体参与到养老目标基金中。孟 珂

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