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肖“深刻”的救赎

2016-01-26 15:25 来源:新华网  我有话说
2016-01-26 15:25:25来源:新华网作者:责任编辑:张琳

  肖钢讲话要点——

  如果任由股市断崖式、螺旋式下跌,造成股市崩盘,股市风险就会像多米诺骨牌效应那样跨产品、跨机构、跨市场传染,酿成系统性风险。

  股市的异常波动,充分反映了我国股市不成熟,暴露了证监会监管有漏洞等问题。为此,证监会也将深化改革,加强监管,防范风险。

  注册制改革是一个循序渐进的过程,不可能一步到位,对新股发行节奏和价格不会一下子放开,不会造成新股大规模扩容。

  在人民币汇率波动、部分政策预期落空、全球股市集体调整等背景下,今年以来A股也没有什么好脸色,截至上周五收盘,上证指数年内仅仅10个交易日就下跌了18.03%。而去年6月15日第一轮股市下跌之后的10个交易日跌21.55%。2015年8月18日第二轮股市下跌之后的10个交易日,沪指跌幅为19.72%。这也意味着,今年以来的股市下跌并不亚于前两次。

  2016年全国证券期货监管工作会议16日、17日在证监会机关召开,证监会主席肖钢在会上作了题为《深化改革健全制度加强监管防范风险促进资本市场长期稳定健康发展》的讲话。肖钢在这份“万字”讲话中明确指出,如果任由股市断崖螺旋式下跌,风险就会跨产品、跨机构、跨市场传染,酿成系统性风险。有分析认为,虽然肖钢是针对去年6月到7月的下跌所说,但道理也适应当前走势。

  反思·股市异常波动

  肖钢对发生于2015年的股市异常波动的经验教训进行了深刻总结反思。他说,这次股市异常波动充分反映了我国股市不成熟,不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度等,也充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题,我们必须深刻汲取教训,举一反三,学有所得,深化改革,健全制度,加强监管,防范风险,促进资本市场稳定健康发展。

  肖钢表示,2014年7月之后的一波股市过快上涨是多种因素综合作用的结果,既有市场估值修复的内在要求,也有改革红利预期、流动性充裕、居民资产配置调整等合理因素,还有杠杆资金、程序化交易、舆论集中唱多等造成市场过热的非理性因素。过快上涨必有过急下跌。

  “这次应对股市异常波动,本质上是一次危机处理,着眼于解决市场失灵问题,通过各方的共同努力,防范住了可能发生的系统性风险。”肖钢称。

  他同时指出,发展资本市场,必须牢固坚持服务实体经济的宗旨,着力发挥好市场配置资源和风险管理等功能,遏制过度投机,决不能“脱实向虚”,更不能“自娱自乐”。

  “市场发展越快,就越要严格监管。”肖钢说,股市异常波动警示我们,监管部门必须强化监管本位,牢固树立从严监管、一以贯之的理念,紧跟市场发展变化,保持监管定力,只有严格监管下的发展才是可持续的发展,才是高质量的发展。在我国特定的市场环境下,还必须特别关注资产价格虚高的风险。

  此外,发展我国股市需要学习借鉴境外市场的有益经验,但必须从我国实际出发,准确把握我国市场的特点与规律,不照抄照搬。不仅要借鉴国外产品创新的经验,也要借鉴其有效监管的经验。

  救赎·资本市场从严监管

  要加强对上市公司信息披露的监管,针对信息披露方面的新情况新问题,一线监管要快速响应,及时采取针对性措施,规范停牌行为,加强对“举牌”上市公司行为信息披露的监管,提高信息披露质量。

  2015年,证监会稽查执法累计罚没款总额逾54亿元,超过了过去10年的1.5倍,新增立案案件数量、执法效率大幅提升、打击违法覆盖面均大幅拓展。

  对于2016年资本市场监管,肖钢指出,要从严监管,强化一线监管。

  证券期货账户“乱象”是股票配资、内幕交易、市场操纵等违法违规行为滋生的“温床”。肖钢指出,“坚决查处各类转借账户以及开立虚拟账户、子母账户和‘拖拉机’账户等违规使用账户的行为,坚决取缔各类非法证券期货业务。”同时,加强对证券基金期货经营机构信息系统外部接入的管理,确保交易指令必须在公司自主控制的系统内全程处理,其他任何主体不得对交易指令进行发起、接收、转发、修改、落地保存或截留。

  “今年,要加强对证券基金期货经营机构落实‘了解你的客户’情况的监管和检查,对落实不到位的,依法采取监管措施;对拒不落实、仍然为非法证券期货活动提供便利甚至协助客户造假的,依法严厉查处。”肖钢说。

  他还表示,要从大数据监管、全视角监控要求出发,打造独立运转、功能强大的市场交易一线监管部门。加强期现货市场实时数据的交换共享,统一归集数据信息,实现跨市场监察。

  肖钢还特别提到,加强对公募基金流动性监管,进一步完善监管规则,建立公募基金流动性风险综合防控机制。对私募基金等“类金融机构”在“新三板”挂牌和融资活动,要深入研究并加强监管。加大对利用“举牌”搞利益输送、老鼠仓等违法违规行为的查处力度。加强对会计师和律师事务所、资产评估机构等证券服务中介机构的监督检查,督促其提高执业质量。落实随机抽查检查对象、随机抽取检查人员、检查结果公开的“两随机、一公开”制度,定期开展常规性检查。

  肖钢还表示,要完善证监会机关、派出机构、交易所、协会、其他证监会管辖单位的协作联动监管机制,细化工作对接流程,实现对上市公司、非上市公众公司、证券基金期货经营机构、私募基金管理机构的全方位监管协同。

  对证券基金期货经营机构,肖钢指出,要加强对证券基金期货经营机构创新的规范和引导,对新产品、新业务要及时制定监管规则,做好风险监测监控和持续监管,确保监管及时有效、到位不越位。证券基金期货经营机构要树立主动风控、全员风控的理念,着力健全风险管理体系,控制投资杠杆和集中度,做好极端情形下的压力测试,制定应急预案,建立健全自身的流动性保障和应对机制,切实防范风险外溢等。

  对上市公司,肖钢指出,要加强对上市公司信息披露的监管,针对信息披露方面的新情况新问题,一线监管要快速响应,及时采取针对性措施,规范停牌行为,加强对“举牌”上市公司行为信息披露的监管,提高信息披露质量。要加强对上市公司现金分红、市值管理、并购重组和再融资等重点领域的专项检查,对检查发现的问题,要及时采取监管措施,涉嫌违法违规的,要及时立案查处。

  对私募基金,肖钢指出,要强化对私募基金的诚信约束,对诚信缺失的私募基金管理人,要通过取消登记、信息公示、纳入“黑名单”、纳入诚信档案等措施予以惩治,不能让害群之马损害全行业声誉。

  未来·市场化发展方向不变

  发展资本市场是中国的改革方向,不会因为股市波动而改变,要推进多层次资本市场建设,就必须坚持市场化和法治化的方向,加强制度建设,提高监管效能。

  当前市场最为关注的就是新股发行注册制改革的进展。肖钢指出,要研究制定股票发行注册制改革的相关制度规则,做好启动改革的各项准备工作。

  针对市场上“注册制会对市场造成估值冲击”的担忧,肖钢给投资者发了颗定心丸,他指出,注册制改革是一个循序渐进的过程,不可能一步到位,对新股发行节奏和价格不会一下子放开,不会造成新股大规模扩容。

  肖钢还提到,要发展上交所战略新兴板,深化创业板改革, 完善“新三板”制度规则体系,规范发展区域性股权交易市场。

  此外,推进并购重组市场化改革、规范发展债券市场、稳妥推进期货及衍生品市场发展,也是下一步资本市场的改革重点。

  在对外开放方面,今年的主要任务在于研究解决H股“全流通”问题,完善合格境外机构投资者(QFII)、人民币合格境外机构投资者(RQFII)制度,逐步放宽投资额度,推动A股纳入国际知名指数,启动深港通,完善沪港通,研究沪伦通。(综编自上海证券报、证券日报、证券时报、广州日报等媒体)

[责任编辑:张琳]

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